红猫520点

纳入税延将再度获利好上周，证监会发布的“全面深改12条”明确提出“推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围”， 基金业多位业内人士表示纳入个税递延政策将进一步推动公募基金规模和业绩的双扩张，对养老目标基金等产品形成直接利好。中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨9月17日表示，养老目标基金目前已有150万投资者，而个人税收递延型养老保险的产品试点到目前只有1万多投资者。两相比较下不难看出，一旦养老目标基金纳入个人税收递延将惠及更多普通投资者。

因此，早前发布首款智慧屏的荣耀总裁赵明向记者表示，荣耀希望将智慧屏做成行业的标杆，而不是打价格战。“传统电视厂商目前发展方向可能已经带偏了行业发展方向，不是关注用户体验，而是将价格便宜作为最大卖点。”不过此次拼多多与兆驰合作推出的几款电视产品仍然以低价为主要卖点。其中，65英寸4K智能大屏电视售价仅1999元，拼多多称“大幅击穿行业历史底价”。

随着手机产业链的全球化，手机原料提供、生产和组装已不太可能完全在一个国家内完成。比如 iPhone 成本最高的屏幕组建，生产主要外包给亚洲的三星和台积电，美国的工厂无法满足产能需求。此外，为了提高效率和节约成本，供应链也有聚拢效应。几年前，为苹果提供大猩猩玻璃的康宁将大部分产线从美国迁往日本和台湾。康宁CFO詹姆斯·弗洛斯（James Flaws）曾表示：我们的客户在韩国、日本和中国。我们可以在本国生产玻璃，然后用船运出去，但那需要 35 天；也可以空运，但费用要贵 10 倍。所以我们在装配工厂附近建自己的玻璃厂，而那些工厂都在国外。

人口老龄化的加速对基本养老保险支柱形成了严峻挑战。人社部基金监管局局长唐霁松近日公开表示，目前我国社会保障基金收支呈现出新特点，即基金征缴收入总体增速放缓，但基金增量较大；基金支出呈刚性增长，但增幅趋缓。养老保险基金支出增幅趋缓的主要原因，在于待遇调整机制的建立使个位数的调待幅度成为常态；基金结余持续增加但喜忧参半，地区失衡严重。

世界银行用“未富先老”来描述中国老龄化的特点，与“未富先老”共存的还有“未备先老”。截至2016年末，3亿美国人为养老存储的资金约有25万亿美元，而我国除了公共养老金外，个人养老金这一部分几乎一片空白。《中国养老金融发展报告2017》（下称《报告》）称，当前，世界上许多国家都建立起了多支柱养老金体系。政府提供税收激励政策引导、个人自愿参与的第三支柱个人养老金计划日益发展壮大。美国的第三支柱发展最为成熟，截至2016年末，美国第三支柱资产达7.9万亿美元，占三支柱养老金的30.3%，是第一支柱的2.8倍。

盈利、股价稳步上升、分红依然是欧洲主流投资者的准则。通过持续“烧钱”的模式来占领市场和扩大商业版图的做法，在欧洲人眼中依然是邪路。在这种指导思想下，欧洲投资者往往要求科创企业能够给出明确的盈利目标和盈利时间表，这使得企业往往选择花费更多的精力来保证盈利能力，而非快速扩张。这也说明了为何欧洲涌现的众多独角兽都集中于大数据、工业智能化等领域，因为2B模式比2C模式更能保证稳定的现金流。欧洲大陆目前仍极其强势的工业巨头也愿意为科创企业提供合作机会，当然2B模式也意味着消费者对这些创业公司自然几乎一无所知。例如德国最新的明星级独角兽公司Celonis从事的是基于云端的工业数据挖掘，其客户包含脸书、汽车OEM甚至是零售药店。